赛百味“卖身”成功，未来增长还得指望中国市场

8月24日，赛百味宣布已与私募股权投资Roark Capital的关联公司达成收购协议。

这笔交易具体条款和金额尚未披露。据《华尔街日报》，Roark Capital同意预付90亿美元，若赛百味实现某些财务目标则支付余款。而在此之前，赛百味的目标是让公司估值超过100亿美元。

赛百味首席执行官约翰·奇德西（John Chidsey）向《华尔街日报》透露，本次交易后Roark计划将赛百味作为一个独立的实体保留在其投资组合中。

(资料图片仅供参考)

Roark Capital是一家总部位于美国亚特兰大的私募股权投资公司，管理资产规模达370亿美元。这家公司专注于对消费品和商业服务领域的投资，尤其擅长加盟和类似加盟的商业模式。

目前，Roark Capital旗下规模最大的业务板块“食品和餐厅”下投资了拥有包括唐恩都乐（Dunkin’s）、芭斯罗缤（Baskin Robbins）冰淇淋的餐饮集团Inspire Brands和FOCUS Brands。

在通告中，赛百味将此次交易描述为其多年转型历程中的一个重要里程碑，“它将把赛百味的全球影响力和品牌实力，与Roark Capital在餐厅和加盟业务模式方面的深厚专业知识结合起来。”

此次收购还标志着赛百味结束了长达58年的私人家族所有权。

在赛百味两位联合创始人于2015年和2021年先后去世后，公司股份被两家族平分。两家族一开始并不愿意出售该品牌，但奇德西用三年的时间说服了他们。或许在奇德西看来，赛百味从家族企业转为被资本集团收购，有利于其未来的发展。

实际上，在今年年初赛百味被曝寻求收购，有市场传言称其与汉堡王和Tim Hortons的母公司RBI就收购赛百味进行了一次非正式会谈，但因为价格没有谈拢。

赛百味宣布与私募股权投资Roark Capital的关联公司达成最终收购协议的新闻稿。（图片来源：赛百味官网）

赛百味由弗雷德·德卢卡（Fred DeLuca）和彼得·巴克（Peter Buck）联合创立于1965年，靠低价、健康的三明治和色拉等差异化产品，在被汉堡薯条统治的美国快餐业中脱颖而出。根据该品牌官网，目前赛百味在全球拥有近37000家门店，其中超20000家位于美国。

靠着相对低门槛的加盟模式，赛百味在初期完成了快速扩张。然而从2014年开始，赛百味的业绩一路下滑，2016年以来已关闭美国数千家门店。这背后有诸多因素，包括主打“新鲜健康”产品的竞争加剧、品牌老化、加盟选址缺乏控制等等。

2019年11月，赛百味首次从外部聘请职业经理人管理公司。新的领导者奇德西来自汉堡王，在他的带领下赛百味进行了包括更新菜单、招募新加盟商在内的一系列改革，并已取得一定的效果。

根据赛百味今年7月25日的公告，2023年上半年全球同店销售额同比增长9.8%，第二季度连续三个月创下北美地区最高平均单位销量，在此期间还创下公司有史以来最高周平均单位销量。

实际上，本次收购正位于赛百味宣布其同店销售额连续第十个季度实现正值之际，业绩的增长构成了它抬高自身估值的砝码。

据行业媒体Restaurant Business报道，今年4月，在面对“为什么会有人收购赛百味”这一提问时，奇德西回应称：赛百味近年来销量显著提高，而且仍有很大的增长空间，尤其是在海外。

奇德西表示，赛百味可以扩张到约60000家门店，其中大部分将位于国外市场，而Roark Capital的投资将助力公司完成这一计划。

赛百味近年的确在大力推动全球扩张。2021年以来，公司已与国际加盟商签署15项协议，将通过这些协议开设约9000家门店。

而在这9000家门店中，有近4000家门店计划开在中国。

2020年5月13日，上海市闵行区虹桥机场赛百味(SUBWAY)。（图片来源：界面新闻 范剑磊）

今年6月，赛百味宣布与上海富瑞食企业发展有限公司（以下简称“富瑞食”）签订新的总特许经营协议。根据这一协议，富瑞食将获得在中国大陆管理和开发所有赛百味门店的独家权利。未来20年内，这家公司将致力于在中国大陆开设近4000家赛百味门店，使其在中国大陆的市场规模扩大7倍。

据传，在本轮在华扩张中，惯走加盟路线的赛百味将强调直营。根据上海富瑞食在招聘网站公布的开店目标，赛百味将“在新的资本方全力支持下快速拓展中国市场的直营店业务”，并希望在2028年末前在中国拥有不少于1500家的门店。

中国连锁经营协会发布的《2023中国餐饮加盟品牌TOP100入围品牌公示》数据显示，截至2023年1月31日，赛百味在华共有535家门店，其中加盟店530家，直营店仅5家。这意味着在未来六年内，赛百味在华门店数量要翻不止两倍。

不过目前，赛百味在中国市场表现平平。

如今，同样是连锁快餐麦当劳和肯德基的在华门店数量分别达到6043家和9981家，它们在今年又先后宣布了万店计划，赛百味在体量上与其已不可同日而语；其宣称比普通快餐“更健康”的定位虽然能满足中国消费者的诉求，但其品牌形象在追求健康消费的那群人眼中或许已不再入时。

为了推进这一扩张计划，赛百味请来了新的掌舵手，汉堡王中国前任首席执行官朱付强。他能否像奇德西那样拉赛百味一把，或许很快就能知道答案。

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